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教育企业上市热 21世纪教育搭VIE架构赴港IPO,SY/T5037螺旋钢管执行标准
作者:天津大邱庄信宏钢管 来源:www.www5www.com 点击数: 更新时间:2017年10月27 【字体:


教育企业上市热 21世纪教育搭VIE架构赴港IPO,SY/T5037螺旋钢管执行标准,
2017-10-24 18:29 IPO

港股解码,香港财华社王牌专栏,20年专注港股,金融名家齐聚,做最有深度的原创财经号,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。看完记得订阅、评论、点赞哦,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
【IPO追踪】在美市,前有学前教育机构红黄蓝在纽交所挂牌上市,后有四季教育和瑞思学科英语递交赴美IPO招股书,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。近日港股市场也屡现教育企业提交上市申请,继中国教育集团控股和皇岦国际教育向港交所提交上市申请后,中国21世纪教育集团(以下简称“21世纪教育”)也向港交所提交主板上市申请,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
搭建VIE架构 闯关香港IPO
21世纪教育是扎根中国河北省的一家民办教育服务供应商,旗下开办的15所学校均位于河北省石家庄市,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。21世纪教育的IPO计划以VIE架构搭桥牵线,上市独家保荐人为中信建投国际,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
VIE架构也称“协议控制”,实质是境外上市实体不通过持股,而是合同安排方式来控制境内运营实体与合并报表,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。VIE架构主要是企业为规避法律对特定行业的外资比例限制,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
中国政府限制中外合资企业在中国经营高等幼儿教育、学术性非学历教育及中等职业教育,对外国所有者有资历要求,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。21世纪教育的上市计划采用VIE的思路,公司目前透过河北新天际、石家庄理工职业学院等中国经营实体在中国开展民办教育业务,但并未持有其任何股权或学校权益,而是通过结构性合约获得对该等实体的控制,并从中获得经济利益,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。

21世纪教育在招股说明书中称,公司通过全资附属晟道象成获得中国经营实体的全部经济利益,晟道象成的收入及股息取决于中国经营实体支付的服务费,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
VIE架构的风险相当突出,如果日后合约被裁定为违法违规,公司可能面临终止营运或者罚款等严重处罚,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。结构性合约的控制权不及直接拥有权,如果在中国经营实体违反合约,将严重影响业务及财务状况,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。


图:中国民办高等教育行业概况
收入上涨 学费占八成
21世纪教育开办的15所学校包括一所民办高校石家庄理工职业学院、8家新天际幼儿园和6所新天际培训学校(由10家新天际辅导中心组成),涵盖大专、继续教育课程、学前教育、小学及初高中课外辅导,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
石家庄理工职业学院在2016-2017学年,学生入读总数约1.31万人,在石家庄、河北省及更大范围的一体化地区民办普通专科中排名第二,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。新天际幼儿园入读总数为1756人,在石家庄及河北省的民办幼儿园中排名第二及第十,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
旗下的新天际辅导中心为小学、初高中学生提供个人或小班制辅导,去年收入4250万元(人民币,下同),在石家庄及河北省民办辅导教育供应商中分别排名第四及第七,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
2014年至2016年,21世纪教育的学生入读人数大幅增长,石家庄理工职业学院及新天际幼儿园的整体合并学生入读人数由约1.17万人增至约1.48万人,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。新天际辅导中心的辅导课时由约20.87万个课时增至33.76万个课时,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
过去三年的集团收入由1.3亿元增加至1.47亿元,毛利由5769.7万元增长至6753.7万元,年内利润由2535.8万元上升至4001.8万元,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。毛利率由44.2%上升至46.1%,纯利率也由19.4%跃至27.3%,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
学费是影响中国21世纪盈利能力的重要因素,过去三年学费在总收入中的占比为79%以上,另外为四方学院西校区提供营运服务产生的收入占总收入的14%左右,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
公司的流动资产状况在2016年出现恶化,2016年末公司的流动负债为7090.6万元,截止2017年8月末,流动负债为4574.6万元,较6月末增加9.86%,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
21世纪教育业绩

(单位:元人民币)
海外办校 扩展业务
为建立海外业务及获得国外营运学校的经验,目前,21世纪教育计划在美国加州开办一所授工商管理硕士学位与计算机科学学士学位的寄宿制学校,已向私立高等教育局提交申请,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。公司将就此划拨210万美元(约1380万港元)为拟将大学提供资金,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。21世纪教育计划将上市所筹资金用于一部分用于海外建校,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。
由于所有学校和辅导中心均在石家庄市,地区上高度集中,21世纪教育计划在更大的一体化地区扩展业务,包括收购幼儿园及辅导学校,SY/T5037螺旋钢管执行标准最新价格。

作者:廖艾芬
编辑:徐冰莹返回搜狐,查看更多
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